บริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์กำลังพิจารณาโครงการสร้างคอนโดมิเนียม โดยต้องลงทุนเริ่มต้น 50 ล้านบาท และคาดว่าจะได้รับกระแสเงินสด 15 ล้านบาทต่อปีเป็นเวลา 5 ปี หาก Discount Rate = 10% NPV ของโครงการนี้มีค่าประมาณเท่าใด และควรดำเนินโครงการหรือไม่ (ใช้ PV Factor: 10%/5ปี = 3.791)
กNPV = 25 ล้านบาท ควรดำเนินโครงการเพราะผลตอบแทนรวมสูง
ขNPV ≈ -6.865 ล้านบาท ไม่ควรดำเนินโครงการเพราะ NPV เป็นลบ
คNPV ≈ 6.865 ล้านบาท ควรดำเนินโครงการเพราะ NPV เป็นบวก
งNPV = 0 โครงการอยู่ที่จุดคุ้มทุนพอดีไม่ควรตัดสินใจจากค่านี้
เฉลยอธิบาย
มูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดรับเท่ากับ 15 × 3.791 = 56.865 ล้านบาท ดังนั้น NPV = 56.865 - 50 = 6.865 ล้านบาท เมื่อ NPV เป็นบวก โครงการให้ผลตอบแทนสูงกว่าอัตราคิดลดภายใต้สมมติฐานที่กำหนด จึงยอมรับได้ตามเกณฑ์ NPV ตัวเลือก D ถูกต้อง