ในการวิเคราะห์โครงการลงทุนสร้างโรงพยาบาลเอกชน โดยใช้วิธี Payback Period พบว่าโครงการ A ใช้เวลาคืนทุน 4 ปี โครงการ B ใช้เวลา 6 ปี ข้อจำกัดที่สำคัญที่สุดของวิธี Payback Period ที่ทำให้การตัดสินใจเลือกโครงการโดยใช้เพียงวิธีนี้อาจคลาดเคลื่อนคืออะไร
กวิธีนี้ต้องใช้อัตราคิดลดที่แตกต่างกันในแต่ละปี ซึ่งทำให้การคำนวณมีความซับซ้อนและเกิดความผิดพลาดสูง
ขวิธีนี้ไม่สามารถนำมาใช้วิเคราะห์โครงการที่มีเงินลงทุนเริ่มต้นมากกว่า 10 ล้านบาทได้อย่างถูกต้อง
ควิธีนี้ไม่คำนึงถึงกระแสเงินสดที่เกิดขึ้นหลังจากระยะเวลาคืนทุน ทำให้อาจมองข้ามผลตอบแทนระยะยาวของโครงการ
งวิธีนี้ให้ความสำคัญกับต้นทุนค่าเสียโอกาสมากเกินไป จนทำให้ผลการวิเคราะห์ไม่สอดคล้องกับความเป็นจริง
เฉลยอธิบาย
ข้อจำกัดที่สำคัญที่สุดของวิธี Payback Period คือวิธีนี้พิจารณาเฉพาะกระแสเงินสดในช่วงระยะเวลาคืนทุนเท่านั้น โดยไม่นำกระแสเงินสดที่เกิดขึ้นหลังจากพ้นระยะคืนทุนมาร่วมพิจารณา เช่น โครงการ B อาจมีผลตอบแทนสูงมากหลังปีที่ 6 แต่วิธีนี้จะเลือกโครงการ A เพียงเพราะคืนทุนเร็วกว่า นอกจากนี้วิธีนี้ยังไม่คำนึงถึงมูลค่าของเงินตามเวลา (Time Value of Money) อีกด้วย ทำให้อาจตัดสินใจเลือกโครงการที่ไม่ได้สร้างมูลค่าสูงสุดในระยะยาว