โครงการก่อสร้างโรงงานใหม่มูลค่า 50 ล้านบาทมีระยะเวลาคืนทุน (Payback Period) 5 ปี และอายุโครงการ 10 ปี หากอัตราผลตอบแทนที่ต้องการ (Required Rate of Return) คือ 12% ต่อปี ข้อพิจารณาสำคัญที่สุดก่อนตัดสินใจลงทุนคือข้อใด
กควรคำนวณ NPV หรือ IRR เพิ่มเติม เพราะ Payback Period ไม่คำนึงถึงมูลค่าของเงินตามเวลา
ขปฏิเสธโครงการทันทีเพราะ Payback Period 5 ปีนานเกินไป
คอนุมัติโครงการเพราะอัตราผลตอบแทน 12% สูงกว่าปกติ
งโครงการนี้คุ้มค่าแน่นอนเพราะ Payback Period น้อยกว่าอายุโครงการ
เฉลยอธิบาย
Payback Period มีข้อจำกัดสำคัญคือไม่คำนึงถึง Time Value of Money (มูลค่าของเงินตามเวลา) และไม่พิจารณากระแสเงินสดหลังจากคืนทุน ดังนั้นการตัดสินใจลงทุนควรใช้ NPV (Net Present Value) หรือ IRR (Internal Rate of Return) ร่วมด้วย เพื่อให้การวิเคราะห์มีความสมบูรณ์ ตัวเลือก A ผิดเพราะ Payback Period น้อยกว่าอายุโครงการยังไม่เพียงพอในการตัดสินว่าคุ้มค่า ตัวเลือก C ผิดเพราะ Payback Period 5 ปีอาจเหมาะสมขึ้นกับประเภทอุตสาหกรรม ตัวเลือก D ผิดเพราะ 12% เป็นอัตราที่ต้องการ ไม่ใช่อัตราผลตอบแทนที่คำนวณได้